The Effect of Leverage and Political Connections on the Performance of State-Owned Enterprises

Rahmawati Latif; Paul Usmany; Christina Sososutiksno

doi:10.37641/jimkes.v12i5.2895

Authors

Rahmawati Latif Universitas Patimura; Ambon, Indonesia
Paul Usmany Universitas Patimura; Ambon, Indonesia
Christina Sososutiksno Universitas Patimura; Ambon, Indonesia

DOI:

https://doi.org/10.37641/jimkes.v12i5.2895

Keywords:

Leverage, Political Connection, Corporate Governance, Company Performance

Abstract

This study aims to examine the influence of leverage and political connections on the performance of state-owned enterprises (SOEs) with good corporate governance (GCG) as a moderating variable. The research uses a quantitative approach, with the population consisting of SOEs listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX). The sample was selected using purposive sampling, resulting in 13 companies being chosen as the study's subjects. The results of the study indicate that leverage negatively affects company performance, meaning that the higher a company's debt, the lower its performance. Conversely, political connections have a positive impact on performance, suggesting that political involvement can provide advantages in enhancing a company's performance. Additionally, good corporate governance is found to positively influence company performance, reinforcing the importance of sound governance in supporting operational success. Good corporate governance also acts as a moderating variable. GCG weakens the negative relationship between leverage and company performance, while strengthening the positive impact of political connections on performance. This indicates that strong governance practices can help mitigate the adverse effects of high leverage and maximize the benefits of political connections that the company may have.

Downloads

Download data is not yet available.

References

Alipour, M. (2013). An investigation of the association between ownership structure and corporate performance: Empirical evidence from Tehran Stock Exchange (TSE). Management Research Review, 36(11), 1137-1166.

Amalia, A. N., & Khuzaini, K. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage Dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 10(5).

Anis, W., Imtiaz, I., & Qamar, H. (2022). Impact Of Financial Leverage On Firm Performance With Moderating Role Of Corporate Governance Index: In Light Of Agency Theory. Webology, 19(3).

Budiarto, A. R. (2023). Pengaruh Corporate Governance, Ukuran Kap Dan Leverage Terhadap Integritas Laporan Keuangan (Studi Pada Perusahaan Property and Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2017-2021) (Doctoral dissertation, UPN" Veteran" Yogyajarta).

Dharmayuni, L., & Suryati, L. (2014). Pengaruh Koneksi Politik, Struktur Kepemilikan Dan Leverage Terhadap Kinerja Perusahaan (Pada Perusahaan BUMN Yang Terdaftar Di BEI). Jurnal Riset Akuntansi dan Auditing, 1(3), 35-54.

Frazier, P. A., Tix, A. P., & Barron, K. E. (2004). Testing moderator and mediator effects in counseling psychology research. Journal of counseling psychology, 51(1), 115.

Ghozali, I. (2016). Aplikasi analisis multivariete dengan program IBM SPSS 23. Semarang: Universitas Diponegoro.

Gue, N. (2015). Pengaruh Kepemilikan Asing Terhadap Kinerja Keuangan Pada Badan Usaha Milik Negara (BUMN) Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2007-2014. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Gorontalo, 3(1).

Hidayati, W., & Diyanty, V. (2018). Pengaruh moderasi koneksi politik terhadap kepemilikan keluarga dan agresivitas pajak. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia, 46-60.

Joseline, J., Frandy, S., & Pangestu, S. (2021). Pengaruh Koneksi Politik terhadap Nilai Perusahaan Non-Keuangan. Studi Akuntansi Dan Keuangan Indonesia, 4(1), 68-77.

Makhrus, M. (2013). Pengaruh Komite Audit Terhadap Kinerja Perusahaan Melalui Manajemen Laba sebagai Variabel Intervening. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Islam, 1(1), 53-77.

Marbun, R. V., Putra, A. M., & Wijayanti, A. (2021). Koneksi Politik dan Manajemen Skandal: Sebuah Temuan Empiris Perusahaan BUMN. Jurnal Riset dan Aplikasi: Akuntansi dan Manajemen, 5(2).

Masitoh, N. S. (2017). Pengaruh penerapan good corporate governance terhadap kinerja perusahaan (studi empirik pada perusahaan perbankan di BEI tahun 2014–2016) (Jakarta: Dissertation, Universitas Mercu Buana Jakarta).

Pratiwi, H. R., & Aligarh, F. (2021). Pengaruh koneksi politik, kepemilikan keluarga, ukuran perusahaan, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. JAPP: Jurnal Akuntansi, Perpajakan Dan Portofolio, 1(1), 12-22.

Purwanti, S. M., & Sugiyarti, L. (2017). Pengaruh intensitas aset tetap, pertumbuhan penjualan dan koneksi politik terhadap tax avoidance (Studi kasus pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012–2016). Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 5(3), 1625-1642.

Puspaningsih, A., & Pratiwi, R. G. (2017). Determinan kebijakan dividen di Indonesia: good corporate governance (GCG) sebagai variabel intervening. Jurnal Akuntansi dan Auditing Indonesia, 21(2), 118-129.

Rahmawati, D., & Khoiruddin, M. (2017). Pengaruh Corporate Governance dan Kinerja Keuangan dalam Memprediksi Kondisi Financial Distress. Management Analysis Journal, 6(1), 1-12.

Ramadhani, A., & Agustin, H. (2021). Pengaruh Intellectual Capital dan Corporate Governance terhadap Kinerja Keuangan: Studi Empiris pada Perusahaan BUMN yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2015-2019. Jurnal Eksplorasi Akuntansi, 3(1), 67-81.

Safitri, R. D., & Yulianto, A. (2015). Pengaruh Kinerja Keuangan Perusahaan terhadap Return Total Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Management Analysis Journal, 4(1).

Sauqi, Y. R., & Albintani, M. (2013). Tinjauan Ekonomi Politik Badan Usaha Milik Daerah. Jurnal Demokrasi dan Otonomi Daerah, 11(2), 123-128.

Sormin, P., & Chaya, A. S. (2024, September). Determinan Nilai Perusahaan dengan Tata Kelola Perusahaan sebagai Moderasi pada Perusahaan Manufaktur di Indonesia. Proceeding National Conference Business, Management, and Accounting (NCBMA) 7, (1), 290-313.

Sutrisno, S., & Fella, H. N. (2020). Women on boards, political connection and firm value (case study on companies in Indonesia Stock Exchange). Modus, 32(2), 95-109.

Tjandra, E. (2015). Pengaruh good corporate governance terhadap leverage dan profitabilitas pada perusahaan property dan real estate di Indonesia.

Van Horn, R. (2009). Reinventing monopoly and the role of corporations. The road from Mont Pelerin: The making of the neoliberal thought collective, 204-37.

Wahyuni, R. S., Jasuni, A. Y., & Putra, B. R. (2022, December). Analisis Penggunaan Metode FVA, EVA, dan MVA Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI Periode 2016-2020. In Prosiding Seminar Nasional Manajemen dan Bisnis (Vol. 2).

Yuniarti, R., Haeruddin, M. I. W., Anwar, A., Sahabuddin, R., & Ruma, Z. (2023). Analisis Tingkat Likuiditas dan Profitabilitas PT Indofood Sukses Makmur Tbk di Bursa Efek Indonesia. Kompeten: Jurnal Ilmiah Ekonomi dan Bisnis, 2(1), 296-306.

Zhou, M., Li, K., & Chen, Z. (2021). Corporate governance quality and financial leverage: Evidence from China. International Review of Financial Analysis, 73, 101652.

Puspitasari, F., & Ernawati, E. (2010). Pengaruh mekanisme corporate governance terhadap kinerja keuangan badan usaha. Jurnal manajemen teori dan terapan, 3(2), 189-215.

Sutopo, B., Wulandari, T. R., Adiati, A. K., & Saputra, D. A. (2017). E-government, audit opinion, and performance of local government administration in Indonesia. Australasian Accounting, Business and Finance Journal, 11(4), 6-22.

Boubakri, N., Cosset, J. C., & Saffar, W. (2012). The impact of political connections on Firms’operating performance and financing decisions. Journal of Financial Research, 35(3), 397-423.

Maaloul, A., Chakroun, R., & Yahyaoui, S. (2018). The effect of political connections on companies’ performance and value: Evidence from Tunisian companies after the revolution. Journal of Accounting in Emerging Economies, 8(2), 185-204.

Septiana, N., & Aris, M. A. (2023). Analisis Proposi Dewan Komisaris Independen, Ukuran Dewan Direksi, Komite Audit, Blockholder Ownership terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen, 4(2), 101-114.